opciones para el ahorro en tiempos en que se busca refugio
En un escenario en el que sobran pesos –y las opciones, en especial, para algunos inversores, se mantienen en acotadas–, la industria de fondos comunes de inversión sigue siendo una excelente opción para los ahorros. Su fácil operatoria, la amplia variedad de alternativas según el perfil del inversor (como la liquidación inmediata de los mercado de dinero), donde la capacidad de las gestoras para adaptarse a los cambios coyunturales, han sido su mejor publicidad. Y, en un contexto contrastando como el actual, esta versatilidad es clave.
Cuánto dinero se vuelve a estos instrumentos
Como vehículo, los fondos comunes se ven a través de una herramienta fundamental para pequeños y grandes inversores. En números, la industria acumuló $5.500 millones de patrimonio neto. El crecimiento se aceleró en los últimos meses; meentras que en la primera mitad del año los fondos crecían a un ritmo de 4% mensual, en lo que va del segundo semestre el ritmo es de 8% mensual. El hueso mercado de dinero mantenido al 50% del cuota de mercado. De los $637.000 millones que se invirtieron, el 90% se debió a estas opciones.
Los inversores los prefieren en su modo T+0
Pesar a las tasas reales negativas –los mercado de dinero muestran TNA cercana al 60%–, su bajo riesgo y su liquidez inmediata son atractivos. Estos fondos actúan como refugio de valor. Basta ver el comportamiento de los flujos. El mes con mayores suscripciones fue junio, tras la salida del Gobierno de Martín Guzmán. Solo ese mi entraron $232.000 millones (40% del flujo acumulado), hasta que en septiembre la cifra sería superada -acumula $285.000 millones- con el costo de los pesos que provienen de la liquidación de granos.
¿Con la cláusula CER o Dollar Linked?
El tipo de cobertura vuelve a ser un punto de discusion y es una cuestion tambien se dirime en los flujos. Luego de tres meses de salidas netas, septiembre había mostrado un comienzo auspicioso para los fondos CER. En la primera quincena sumaron unos $1100 millones diarios, mientras que los dólar vinculado perdió $ 1500 millones. Tras el anuncio del nuevo cepo, los fondos de este tipo desaceleraron las salidas e, incluso, se vieron flujos positivos. Los fondos CER, por su parte, volvieron a mostrarse en rojo.