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que espera el mercado para la segunda semana de Batakis


Los dólares financiers cerraron este viernes 8 de julio en nuevos valores record. El protagonista principal de la disparada fue el Contado Con Liquidación (CCL), que finalizó en $300,89 y se llevó una voltereta de $48,67 en la primera semana de Silvina Batakis como Ministra de Economía, en medio de decisiones políticas y un escenario de mayor incertidumbre sobrio el rumbo económico tras la renuncia de Martín Guzmán.

¿Sabías que dólar azul Cerro en $273, lo que implica una suba de $13 en relación a la journada previa y una brinco week de $34, con lo cual la brecha con el tipo de cambio oficial se ubicó en 115.7%. Sobre este salto del azul, el economista Federico Glustein Dije que como causas que «parte, estaba muy por detrás de las cotizaciones financieras y se percibía barato, por lo cual tuvo una mayor demanda; por otro lado, es una respuesta al pago al FMI y las ventas de dólares en el MULC (en total u$s1 . 400 millones)«. Y agregó: «Cuando se percibe que faltan dólares, el alza del blue es una respuesta casi habitual».

pablo repettojefe de Investigación de Aurum Valores, explicó que «unque un mercado sea informal y el otro formal, siempre hay vasos comunicantes, y el blue termina arbitrándose con los financieros. Además, puede haber alguna demanded todavía ocasionada por los pesos del aguinaldo».

La brecha entre el CCL, que es el que usan las empresas para girar las divisas al exterior, y el dólar oficial mayorista se hundió al 137,29%.

Por su parte, el dólar eurodiputado (o Bolsa) cerró en $286.26 y en la semana trepó $38.23.

pesa eso Bataki pretendó generar calma además primeras declaraciones, al asegurar que cree en el equilibrio fiscal y que se cumplirá el acuerdo con el FMI, en el mercado se profundizó el clima de desconfianza that había arrancado en junio con la corrida contra la deuda en pesos y se acentuó así la cobertura cambiaria.

El CCL recalentó con la llegada de Batakis y ante la falta de anuncios concretos que esperan el mercado

El CCL recalentó con la llegada de Batakis y ante la falta de anuncios concretos que esperan el mercado

El CCL recalentó con la llegada de Batakis y ante la falta de anuncios concretos que esperan el mercado

Dolares paralelos: los motivos de la suba

Los analistas alegaron que más que palabras, el mercado quiere hechos concretos de que habrá ajuste fiscal y senará la emisión monetaria. Sin embargo, Batakis finalizó la semana sin anuncios.

Por el contrario, los dichos de la ministra sobre los dólares que se utilizan para el turismo y compras en el exterior hacen presumir a los analistas que pueden venir más restricciones por esa vía -y algunos hata auguran un desdoblamiento cambiario– y fueron parte de los factores que impulsaron al CCL y al MEP.

«La inacción del Gobierno y la falta de señales a cinco días de haber asumido, sumada a algunas declaraciones controvertidas en relación a la disponibilidad de dólares, son combustibles para el CCL»plantaron los analistas de PPI.

Entre las cuestiones económicas, Pedro Siaba Serrateestratega de PPI, informó a iProfesional que «la continuidad de la tema para cubrir el déficit fiscal y para sostener las cotizaciones del mercado de pesos, y el prorrateo visto en las licitaciones de LELIQ a los bancos (44% y 65%, martes y jueves, respectivamente), fue el combustible para una nueva disparada del CCL».

De hecho, en las últimas horas se supo que el BCRA realizó el lunes realizó un nuevo giro al Tesoro en Concepto de Adelantos Transitorios (AT) por $55,000 millones, con lo cual el financiamiento monetario totaliza $432,000 millones desde inicios de junio. A eso suma que el BCRA emitió más de $1,05 billones -o 1,4% del PBI- desde el 13 de junio por la compra de bonos en pesos para sostener los precios.

javier casabal, analista de Adcap Grupo Financiero, también remarcó que «el BCRA sale a emitir pesos todos los días para recomprar bonos en pesos ante la falta de demande genuina por títulos de deuda soberana». Y explicó: «Si bien, buena parte de esos pesos se vienen esterilizando, hay muchos dando vueltas y nadie los demande. Una parte del sobrante de pesos se va a Money Markets y hace bajar las tasas de cauciones más cortas, pero son plazos de 1 día, 7 días, 14 días Esto habla de un mercado muy a la defensiva y sin instrumentos deseables. el aumento en la velocidad de circulación del dinero terminó en inflación y en aumento en los dólares paralelos».

CCL a $300: ¿es un valor racional o seguirá subitendo?

Paraca Repetto, «mirándolo desde el punto de vista del exceso de pesos existente y la situación de inestabilidad que hay, los valores actuales de los dólares financiersos son bastante racionales». Y enfatizó que “desde enero de 2021, la inflación y las subas de los dolares gratis son similares, y lo mismo ocurre con los agregados monetarios«.

El CCL tiene $300 es un valor razonable para algunos analistas dado el exceso de pesos en el mercado

El CCL tiene $300 es un valor razonable para algunos analistas dado el exceso de pesos en el mercado

El CCL tiene $300 es un valor razonable para algunos analistas, dado el exceso de pesos en el mercado

“La situación de los dólares libres estuvo anestesiada con la colocation de deuda CER y ahora esa reversión de la demande por deuda del Tesoro lo llevó tiene un valor que refleja el exceso de pesos. El problema es que están atacando esa reversión inyectando más pesos, lo que implica un aumento del riesgo de futuros subas en precios y dólares libres«, consejo.

Casabal coincidió en que «a este nivel, el dólar CCL ya es adecuado en relación al aumento de los agregados monetarios», pero auguró que «si la incertidumbre continúa, es posible que además veamos algo de rebasamiento».

Afinado, Tobias Pejkovich, economista de Facimex Valores, consideró que «desde los fundamentos monetarios, parece ubicarse en niveles más lógicos». Sin embargo, sostuvo que «hay que tener en cuenta que en el segundo semestre el tema monetario vinculado al financiamiento financiero del déficit fiscal seguirá sufriendo». Nos vemos, el analista dijo «que en un contexto de estrés como el actual, hay riesgos de que en las licitaciones de deuda no se lleguen a cubrir los vencimientos y que esa diferencia tenga que ser compensada con mayor emisión monetaria». Y alertó: «Ante este panorama y con un BCRA que por el momento sigue comprando deuda en pesos, el balance de riesgos sobre el tipo de cambio implícito sigue sesgado alza».

Siaba Serrate indicó que “mirando la correlación entre la liquidación de la economía (M3 privado), la CCL se ha incrementado notablemente a un nivel superior debido a varios meses permaneciendo por debajo”. No obstante, el analista prevé que «el crecimiento del M3 impulado por la nominalidad y la liquidación que inyecta el BCRA, implica que el CCL seguirá experimentando si sigue esta dinámica».

En cambio, para Glustein, a Contado con Liquidación en $300 «no es racional, pero es un valor que el mercado considera que está dispuesto a pagar para hacerse de dólares relativamente gratuitos». Según su visión, «es esperable que pueda estabilizar unos pesos más abajo, pero para que eso suceda, el Gobierno debe dar muestras de un plan de estabilización de la situación, orientación hacia la disminución de la emisión monetaria y aflojar las restricciones a las importaciones «.

De igual mirada, el analista financiero mayordomo cristiano juzgó que una CCL tiene $300″no es un valor irracional».

“Los dólares financieros han sufrido en los últimos 30 días entre 40% y 50%. Hubo una responsabilidad fundamental del BCRA tomando medidas totalmente dañadas como la brutal emisión y la restricción a las importaciones. Si mandás a gran parte de los importadores a que vayan al MEP o al CCL, obviamente el mercado se adelanta y empieza a marcar otro precio Ahora, comenzó a abrir un poco a algunos sectores como autopartes pero el daño ya está hecho. tranquilidad”, castigó.

El CCL puede seguir sufrido si continúa la incertidumbre económica y los ruidos políticos

El CCL puede seguir sufrido si continúa la incertidumbre económica y los ruidos políticos

El CCL puede seguir victimando si continúa la incertidumbre económica y los ruidos políticos, según los analistas

Dólar CCL: ¿caro o barato?

Siaba Serrate afirmó que «por más que la brecha cambiaria haya tocado niveles de máximos de 30 años, el CCL luce todavía bastante lejos del pico de estrés observado en octubre de 2020». Y agregó que «para tener como referencia, los $180 de ese momento (un claro ‘overshooting’ visto en perspectiva), ahora serían equivalentes a un CCL en $405″.

Por su parte, Sebastián Menescaldi, director de Eco Go, remarcó que el nivel actual de incumplimiento es igual al que llegó en «las tres últimas crisis». En la crisis de octubre de 2020, la brecha llegó tiene un pico del 130%.

«Para bajarla, necesitás alguna acción. La primera vez que la brecha llegó a 130%, Cristina Kirchner fue al IMF. La secunda vez, se cerró el acuerdo del Gobierno con el IMF. y algún rumbo, sería bueno mostrar algo más de coordinación en la política», completada.

En igual línea, Repetto aseveró que es necesario para «señales más conundentes de austeridad fiscal y cohesión política». De lo contrario vaticinó que los dólares financieros «van a seguir subtilendo».

Con la misma óptica, el analista Gustavo Ber sotuvo que»los ruidos políticos y la incertidumbre económica deben acentuar la búsqueda de cobertura» y pronosticó que «en la medida en que no se preocupe afloje, es previsible un piso más alto en los dólares financieros y en la brecha». Y agregó: «Apagar dicho foco de incertidumbre dentro de la coalición gobernante es una condición necesaria para calmar e nerviosismo de los agentes; recien luego, las miradas podrán trasladarse a la implementación de medidas que apunten a una convergencia en los desequilibrios fiscales, monetarios y cambiarios, las cuales resultan cruciales en busca de ir estabilizando las deterioradas expectativas de los inversores».

Glustein dijo que para bajar la brecha «debe haber un plan para dejar de hacerle valor al peso, recuperar la confianza de los instrumentos en pesos, y dar muestra de confianza al comercio exterior para hacerse de los dólares necesarios».

Sobre los problemas que trae una brecha tan grande, Siaba Serrate plantó que «además de complicar la acumulación de dólares, generará un aumento en las expectativas de devaluación que hemos observado en varios lugares».. Y concluyó: «La presión en las tasas en el mercado de ROFEXel apetito por instrumentos dólar vinculado tanto en el mercado secundario como en las licitaciones primarias, la caída en la liquidación del agro, gran demande de consumo por bienes importados, refleja este aumento en la expectativa».

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